随着美国各地新工厂如雨后春笋般涌现，有关制造业回归美国的讨论不绝于耳。但现存工厂的表现却不尽如人意。

周二公布的数据显示，7月份美国制造业活动连续第九个月萎缩。与此形成鲜明对比的是，在国会和拜登****最近颁布补贴政策后，工厂建设激增，推动了上一季度的经济增长。

新工厂要在几年后才能真正生产出电脑芯片和电动汽车电池等产品。目前，企业和预测者都在猜测，当前制造业的困境是否只是后疫情时期的重置，还是像过去经常出现的那样，预示着更大范围的经济衰退即将到来。

这一次可能会有所不同？

在过去的16个月里，美联储已经将基准利率上调了5个百分点以上，以期降温经济。央行的经济学家从3月份开始预测会发生经济衰退，但鉴于近期经济数据逐渐改善，他们在上个月取消了这一预测。

Nationwide Mutual Insurance Co.的首席经济学家凯西-博斯特扬奇克（Kathy Bostjancic）表示，"即使制造业对美国经济的重要**已不如从前，商品部门的衰退往往先于服务部门的衰退"。

但她补充说，"这次可能有所不同"，因为疫情期间积累的过剩储蓄和依然强劲的就业市场使消费者能够继续在服务业上消费。

对于经济学家来说，疫情遗留下来的问题仍困扰着他们对商业状况的前景预测。在疫情最严重的时候，美国人被困在家中，他们的大部分支出都用于购买商品。

随后，随着经济的复苏，消费者开始转向旅游、娱乐和餐饮等领域。今年到目前为止，即使制造业疲软，服务业的支出仍在保持增长。

富国**的经济学家在一份报告中表示，根据周二的制造业数据，制造业前景黯淡："这一风向标很少会如此深入地陷入萎缩区间，也很少会在50以下停留如此之久而不立即出现衰退。但在最近的经济历史中，也有一个例外，那就是上世纪90年代。”

经济学家们写道：

“这告诉我们，经济衰退仍有可能发生，但并非必然。”

**市表现掩盖了衰退真相？

自2022年通过《CHIPS法案》和《通胀削减法案》以来，新建生产设施的支出激增，让前景变得更加复杂。在第二季度，工厂建设占到了整个经济增长的最大份额，这是40多年来的最高水平。

今年早些时候，预测家们普遍对前景持悲观态度。但现在，根据全美商业经济协会的最新调查，大多数商业经济学家表示，未来12个月美国经济衰退的几率为50%或更低。

这正是拜登所期望的。**将其2024年的连任竞选寄托在他的经济成就上，尤其是对绿色能源项目、先进芯片和基础设施的投资，包括对横跨俄亥俄河的陈旧的布伦特·斯彭斯大桥进行升级改造。

即使近期乐观情绪高涨——美国**指目前处于一年多来的最高水平，但鉴于目前制造业的疲软局面，美国经济能否避免衰退难以得到明确验证。

Young&Stout的斯蒂芬·斯托特（Stephen Stout）表示："我认为我们已经开始衰退了"。他的公司在西弗吉尼亚州生产和分销牛肉和猪肉产品。

他说，高昂的牛肉成本影响了Young&Stout向杂货店的销售额，迫使该公司追求更小的利基市场，如面向餐馆的私有品牌产品。

"如果**市下跌，你就会听到更多关于衰退的消息。我认为**市并不能很好地反映总体繁荣状况。”